近日，恒瑞醫(yī)藥召開(kāi)2025年第三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)。恒瑞醫(yī)藥董事、總裁、首席運(yùn)營(yíng)官馮佶在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，中國(guó)創(chuàng)新藥市場(chǎng)正迎來(lái)高速發(fā)展期，公司作為本土領(lǐng)軍企業(yè)，將持續(xù)受益于政策支持及行業(yè)拓展機(jī)遇。

　　與此同時(shí)，近期，迪哲醫(yī)藥、澤璟制藥等多家創(chuàng)新藥企接連舉辦三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)。創(chuàng)新藥管線研發(fā)進(jìn)展、技術(shù)投入、行業(yè)發(fā)展前景等成為投資者重點(diǎn)關(guān)注的話題。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥商業(yè)化加速放量和BD(商務(wù)拓展)交易持續(xù)升溫，創(chuàng)新藥行業(yè)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)有望延續(xù)。

　　建立差異化競(jìng)爭(zhēng)力

　　馮佶在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上介紹，首先，恒瑞醫(yī)藥立足主業(yè)，堅(jiān)定實(shí)施科技創(chuàng)新和國(guó)際化戰(zhàn)略，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。公司累計(jì)研發(fā)投入超500億元，憑借高效的研發(fā)體系、豐富的管線布局，已建立了差異化競(jìng)爭(zhēng)力。目前公司已在國(guó)內(nèi)獲批上市24款一類創(chuàng)新藥，創(chuàng)新成果穩(wěn)居行業(yè)領(lǐng)先地位。其次，不斷完善公司治理，規(guī)范公司運(yùn)作，增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性，持續(xù)提升投資者回報(bào)。截至目前，公司累計(jì)現(xiàn)金分紅總額超93億元，切實(shí)提高投資者獲得感。公司MSCI ESG評(píng)級(jí)被評(píng)為“AA”級(jí)，達(dá)全球醫(yī)藥行業(yè)領(lǐng)先水平。此外，公司還在積極進(jìn)行股份回購(gòu)，以提振投資者信心。

　　根據(jù)日前恒瑞醫(yī)藥發(fā)布的2025年三季報(bào)，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入231.88億元，同比增長(zhǎng)14.85%；歸母凈利潤(rùn)57.51億元，同比增長(zhǎng)24.50%。公司稱，年初至報(bào)告期末，藥品銷售及海外授權(quán)首付款收到的現(xiàn)金增加。

　　“今年以來(lái)，公司創(chuàng)新藥收入取得較快增長(zhǎng)。其中，瑞維魯胺、達(dá)爾西利、恒格列凈等醫(yī)保內(nèi)創(chuàng)新藥精準(zhǔn)定位未被滿足的臨床需求，優(yōu)異的臨床數(shù)據(jù)在實(shí)踐中得到廣泛驗(yàn)證，臨床價(jià)值獲得醫(yī)生及患者的持續(xù)認(rèn)可，收入繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。”恒瑞醫(yī)藥董事會(huì)秘書劉笑含表示。

　　值得一提的是，今年7月，恒瑞醫(yī)藥與GSK達(dá)成合作，共同開(kāi)發(fā)至多12款涵蓋呼吸、自免、炎癥與腫瘤領(lǐng)域的創(chuàng)新藥物(含HRS9821大中華區(qū)以外授權(quán))。恒瑞醫(yī)藥獲得5億美元首付款，潛在總金額約120億美元的選擇權(quán)行使費(fèi)和里程碑付款，以及相應(yīng)的分梯度的銷售提成。

　　對(duì)此，恒瑞醫(yī)藥財(cái)務(wù)總監(jiān)劉健俊表示，公司今年第三季度已收到GSK的5億美元對(duì)外許可首付款，該合同包含多項(xiàng)履約義務(wù)，公司將根據(jù)各單項(xiàng)合同履約義務(wù)所分?jǐn)偟慕灰讓?duì)價(jià)及相關(guān)完成情況確認(rèn)收入。

　　創(chuàng)新藥研發(fā)成關(guān)注焦點(diǎn)

　　近期，多家創(chuàng)新藥企召開(kāi)業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，創(chuàng)新藥企的研發(fā)管線、市場(chǎng)開(kāi)拓等情況頗受投資者關(guān)注。

　　11月5日，澤璟制藥董事長(zhǎng)、總經(jīng)理盛澤林在公司第三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，公司擁有差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品管線，在研藥品注重腫瘤、出血及血液疾病、免疫炎癥性疾病等領(lǐng)域，填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白，為尚未滿足的臨床需求提供治療選擇。同時(shí)，公司擁有國(guó)際水平的新藥研發(fā)技術(shù)平臺(tái)及完整的新藥研發(fā)體系，包括小分子藥物研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化平臺(tái)、復(fù)雜重組蛋白生物新藥和抗體新藥研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化平臺(tái)。

　　“2025年前三季度，澤璟制藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.93億元，同比增長(zhǎng)54.49%，其中第三季度營(yíng)業(yè)收入2.18億元，同比增長(zhǎng)51.85%，主要系藥品銷售增長(zhǎng)所致，其中重組人凝血酶自年初納入國(guó)家醫(yī)保藥品目錄后，藥品銷量增長(zhǎng)明顯。”澤璟制藥副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人黃剛介紹。

　　在11月3日召開(kāi)的公司第三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，迪哲醫(yī)藥首席財(cái)務(wù)官、董事會(huì)秘書呂洪斌表示，舒沃哲和高瑞哲已順利進(jìn)入醫(yī)保目錄，進(jìn)入醫(yī)保后保持較高的增長(zhǎng)速度。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.86億元，同比增長(zhǎng)73%。公司堅(jiān)持源頭創(chuàng)新，加快推進(jìn)產(chǎn)品的研發(fā)進(jìn)程，研發(fā)投入保持在較高水平。公司目前尚處于虧損狀態(tài)，爭(zhēng)取更多產(chǎn)品或適應(yīng)癥快速上市，進(jìn)而早日實(shí)現(xiàn)盈利。

　　“在國(guó)家政策、產(chǎn)業(yè)政策和資本市場(chǎng)的大力支持下，創(chuàng)新藥行業(yè)擁有良好的發(fā)展前景，隨著越來(lái)越多的創(chuàng)新藥在國(guó)內(nèi)外上市，產(chǎn)品合作越來(lái)越多，相信創(chuàng)新藥行業(yè)的國(guó)際地位會(huì)不斷提升。”迪哲醫(yī)藥董事長(zhǎng)、首席執(zhí)行官?gòu)埿×直硎尽?/p>

　　“目前公司各研發(fā)管線推進(jìn)順利，2025年前三季度累計(jì)研發(fā)投入1.90億元。公司的產(chǎn)品管線均擁有全球權(quán)益，2025年上半年，公司新申請(qǐng)發(fā)明專利37項(xiàng)。截至2025年6月底，公司累計(jì)獲得境內(nèi)外發(fā)明專利授權(quán)138項(xiàng)，全球知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)將有利于公司保持全球競(jìng)爭(zhēng)力。”益方生物董事長(zhǎng)、總經(jīng)理王耀林日前在第三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示。

　　行業(yè)增長(zhǎng)趨勢(shì)有望延續(xù)

　　業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，創(chuàng)新藥相關(guān)行業(yè)的增長(zhǎng)趨勢(shì)有望延續(xù)。

　　光大證券在最新研究報(bào)告中表示，從三季度業(yè)績(jī)來(lái)看，頭部創(chuàng)新藥公司產(chǎn)品銷售持續(xù)放量疊加部分公司收到BD交易首付款帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。隨著這些利好因素持續(xù)，創(chuàng)新藥行業(yè)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)有望延續(xù)。

　　“我們認(rèn)為8月至10月創(chuàng)新藥的調(diào)整是相對(duì)良性的，行業(yè)基本面并未出現(xiàn)負(fù)向變化且持續(xù)正向發(fā)展。隨著三季報(bào)披露完畢、市場(chǎng)風(fēng)格切換，醫(yī)藥板塊有望迎來(lái)新一輪上漲，建議持續(xù)關(guān)注創(chuàng)新主線、基本面改善的板塊及個(gè)股。”中泰證券在近日發(fā)布的研報(bào)中表示。

　　“展望2026年，創(chuàng)新藥仍將是醫(yī)藥行業(yè)的投資主線，主要原因包括我國(guó)創(chuàng)新藥企國(guó)際地位上升、BD出海交易井噴式增長(zhǎng)等。”東吳證券分析師在研究報(bào)告中表示。