2015~2025H1全球藥品行業融資變化趨勢
據藥智網不完全統計，2024 年以來全球藥品行業的投融資活動繼續收縮，交易數量同比下降約 24%，進入 2025 年，這一趨勢并未扭轉。2025年H1，全球藥品行業在一級市場共發生投融資事件209筆，累計融資828.09億元。相比2024同期融資總額下降9%，但由于受融資交易數量下降24%影響，平均融資金額出現了19.7%的逆勢大幅上漲。無論從投融資事件還是融資總金額來看，資本供給不足、估值回調以及退出渠道收窄，共同導致藥品行業整體仍處于低谷階段。
2025年上半年的全球各輪次投融資事件，以A輪、B輪與其他輪次為主，其他輪次包括未公開輪次、戰略融資、股權融資、債權融資以及捐贈/眾籌等，由此可見，全球資本市場更偏愛早期投資，以及更加豐富的投融資方式。 2025年H1的全球種子輪/天使輪、A輪、B輪、C輪輪次投融資數額略低于2024年H1，但其他輪次的投融資總額達到了818.91億元人民幣，基本占據全球投融資總額的一半。
全球投融資TOP10企業中，AI+制藥 表現突出，其中Isomorphic Labs將利用融資金通過前沿的 AI 研發進一步為其 AI 藥物設計引擎提供動力，并擴大和發展其候選藥物管道。Pathos AI利用融資金用于支持公司臨床階段管線的推進，并繼續投資于其專為腫瘤學打造的專有 AI Foundation 模型。獲得融資的藥品項目多聚焦于臨床進展較為明確的項目，如Aviceda Therapeutics用于支持 AVD-104 正在進行的 2b/3 期和計劃的關鍵 3 期臨床試驗。
2015~2025H1中國藥品行業融資變化趨勢
2025年H1的中國投融資事件相較去年同期減少了6件，基本持平，但投融資總額較去年同期增長約40%，與全球總趨勢相反。可以看出，雖然投資機構對出手仍持謹慎態度，藥品行業的資本寒冬依舊，中國資本市場的似乎呈現回暖狀態，后期投融資還需看后半年的發展。
1、2025年H1中國藥品行業投融資月度情況
據藥智網不完全統計，目前月度趨勢來看，1月為融資事件數高峰期，融資事件數達23起，5月融資總額達106.71億元，為上半年投融資融資總額最多的月份；2月融資金額和事件量最低，可能為新年的影響，其他月份融資事件數、融資金額均處于較平均水平。
2、2025年H1中國藥品行業融資地區分布
2025上半年年中國藥品行業融資活躍地區第一梯隊為江蘇、上海、廣東，融資事件數、融資總額均明顯領先。浙江省位居榜首，融資28起，融資總額達124.93億元。
3、2025年H1中國藥品行業融資輪次分布
中國各輪次投融資事件中，以A輪、B輪為主。尤其值得注意的是，2025年上半年的IPO融資總額超2024年上半年融資總額100億元，這一斷崖式增長是中國生物醫藥市場回暖的直接體現。不過，2025年上半年，包含未公開輪次、戰略融資、股權融資、債權融資以及捐贈/眾籌在內的其他輪次，投融資總額達到11.25億元人民幣，企業開始采取更豐富的融資手段來解決資金困難問題，中國生物醫藥行業在資本寒冬下努力讓行業發展。
4、2025年H1中國藥品行業企業融資額TOP10
通過中國投融資TOP10企業可以發現，技術平臺型公司已成為資本最青睞的賽道。以英矽智能為例，其本輪融資將全部投入AI平臺迭代與差異化管線的臨床推進。整體而言，盡管融資環境趨冷，榜單企業仍以AI藥物研發、源頭創新及國際化布局三大主題持續獲得資金與資源傾斜，彰顯出中國醫藥產業在低谷中的“結構性韌性”，也為下一輪周期積蓄了動能。
小結
中國醫藥行業將在“AI+源頭創新”與“全球化雙循環”兩大主軸上加速蛻變。一方面，政策端已明確全鏈條支持創新藥、全產業推進數智化轉型，AI不再只是工具，而成為貫穿靶點發現、臨床設計、生產質控及商業化決策的重要工具；中國藥品企業正以Best/First-in-class為坐標，借助高效低成本的臨床試驗體系，持續輸出高價值管線。綜合來看，盡管全球生物醫藥融資環境承壓，但中國創新藥企通過技術突破與資本協作共贏。隨著政策利好與國際化合作深化，下半年市場有望進一步復蘇。
